Vietstock – Pyn Elite Fund: VN-Index สามารถฟื้นตัวได้ถึง 2,500 จุด

จากการประเมินของ Pyn Elite Fund ราคาหุ้นเวียดนามยังถูกอยู่ และดัชนี VN ไม่เพียงมีโอกาสฟื้นตัวเท่านั้น แต่ยังทะลุ 2,500 จุดได้โดยตรงอีกด้วย

ในวันที่ 22 กันยายน ซึ่งเป็นการปิดช่วงการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ ดัชนีเอ็นวี มีประสบการณ์การดำน้ำที่สูงชันโดยมี “ความก้าวหน้า” 1,200 จุด มีอยู่ช่วงหนึ่งที่เสียไปเกือบ 37 คะแนน ในตอนท้ายของการประชุม หลังจากการต่อสู้ดิ้นรน ดัชนีเอ็นวี ลดลงมากกว่า 19.69 จุด (1.62%) มาอยู่ที่ 1,193 จุด สีแดงครอบงำตลาดด้วยหุ้นที่ลดลง 906 ตัว แซงหน้าหุ้นที่ได้รับคะแนนไปโดยสิ้นเชิง

เซสชันนี้ชวนให้นึกถึงเซสชันที่เราเสียคะแนนไปมากกว่า 55 แต้มเมื่อเร็ว ๆ นี้ในวันที่ 18 สิงหาคม ทั้งสองเซสชันนำเสนอคุณลักษณะที่ค่อนข้างคล้ายกัน: สภาพคล่องพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหัน หากปริมาณการซื้อขายของเซสชันวันที่ 18 สิงหาคมสูงถึง 35 ล้านล้าน VND เซสชันวันที่ 22 กันยายนจะมีมูลค่าที่สอดคล้องกันบนพื้น HOSE ที่มากกว่า 30 ล้านล้าน VND (เทียบเท่ากับเกือบ 1.2 พันล้าน VND) พันล้านดอลลาร์). แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดในตลาดมีอยู่มากมาย และในทางกลับกัน ผู้ลงทุนก็เต็มใจที่จะบังคับขายหุ้นจำนวนมาก จึงเป็นปัจจัยหนุนตลาดเมื่อราคาหุ้นตกถึงจุดที่เหมาะสม

ความคิดเห็นกล่าวว่าหุ้นจะได้รับผลกระทบในระยะสั้นจากความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของอัตราแลกเปลี่ยนและการถอนเงินสุทธิจำนวน 10 ล้านล้านดองผ่านตั๋วเงินคลังที่ออกโดยธนาคารของรัฐ เพื่อลดเงินส่วนเกินในระบบธนาคาร มีความเห็นว่าหลังจากเติบโตมาระยะหนึ่งและ “คงตัว” เหนือ 1200 จุดมาเป็นเวลานานพอสมควร ดัชนีเอ็นวี คงหนีไม่พ้นจะต้องมีการปรับเปลี่ยนเมื่อการประเมินมูลค่าหุ้นหลายๆ รหัสจะไม่มีราคาถูกอีกต่อไป

อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของ Pyn Elite Fund เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์โดยรวมแล้ว การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นเวียดนามยังค่อนข้างถูกและโอกาสในการเติบโตของ ดัชนีเอ็นวี ในอีก 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 2,500 จุด ถือว่าสูงมาก

ในจดหมายล่าสุดถึงนักลงทุน กองทุนฟินแลนด์ Pyn Elite Fund ได้แบ่งปันความคาดหวังของดัชนี ดัชนีเอ็นวี สามารถแตะเกณฑ์ 2,500 จุดได้ในปี 2568-2569 โดยอิงระดับ P/E 16 เท่า ตามการคาดการณ์การเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียน

Pyn Elite Fund เชื่อว่าโมเมนตัมการเติบโตของตลาดหุ้นเวียดนามกำลังสูญเสียพลังไปท่ามกลางความผันผวนเชิงลบมากมายในตลาดการเงินโลก อย่างไรก็ตาม กองทุนต่างประเทศยังคงมั่นใจในการลงทุนในเวียดนามซึ่งเป็นตลาดที่น่าสนใจ

จากข้อมูลของ Pyn Elite Fund แนวโน้มตลาดหุ้นของเวียดนามขึ้นอยู่กับแนวโน้มทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก โดยเวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในเอเชีย การเติบโตของ GDP ในปี 2565 จะสูงถึง 8% กองทุนนี้คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP น่าจะมากกว่า 5% ในปี 2566 ด้วยการเร่งตัวในช่วงปลายปี

นอกจากนี้ ตามข้อมูลของ Pyn Elite Fund ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า GDP ของเวียดนามจะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 5-7% ต่อปี และคาดว่าจะเพิ่มผลกำไรประจำปีของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งจะยังคงอยู่ระหว่าง 12-25% /ปี.

รากฐานของความเชื่อมั่นในการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามตามกองทุนนี้ประกอบด้วยประชากร 100 ล้านคนโดยมีชนชั้นกลางที่เติบโตอย่างรวดเร็ว การขยายตัวของเมืองอย่างรวดเร็ว และระดับการศึกษาที่สูงขึ้นมากขึ้น อุตสาหกรรมที่มีประสิทธิภาพการผลิต นโยบายการค้าเชิงรุกและยืดหยุ่น และนโยบายการค้าระยะยาว . -เศรษฐกิจมีเสถียรภาพในระยะยาว

“เศรษฐกิจเวียดนามกำลังพัฒนาจากผลิตภัณฑ์ที่เรียบง่ายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นโดยเฉพาะความสนใจในการลงทุนในด้านใหม่ ๆ เช่น อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ โดยมีวิศวกรด้านเทคโนโลยีสารสนเทศมากกว่า 500,000 คน ตามรายงาน ปัจจุบันเวียดนามอยู่ใน 5 ประเทศอันดับต้น ๆ ของโลก และวิศวกรเทคโนโลยีสารสนเทศอีก 50,000 คนสำเร็จการศึกษาทุกปี” จดหมายดังกล่าวส่งถึงนักลงทุน Pyn Elite Fund

เราขอขอบคุณที่เวียดนามและสหรัฐอเมริกากลายเป็นหุ้นส่วนทางยุทธศาสตร์ที่ครอบคลุมหลังจากการเยือนฮานอยของประธานาธิบดีโจ ไบเดน ในขณะเดียวกันอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ภายใต้การควบคุมโดยเพิ่มขึ้นเพียง 2.9% ในเดือนสิงหาคม 2566 Pyn Elite Fund เชื่อว่าตลาดหุ้นเวียดนามค่อนข้างถูก คำใบ้ ดัชนีเอ็นวี ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 12.3 โดยคาดการณ์กำไรในปี 2566 แม้ว่าจะมีการคาดการณ์การเติบโตของกำไรในปี 2567 แต่อัตราส่วน P/E ก็จะลดลงต่ำกว่า 10 เท่า

“เราเชื่อว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะเร่งตัวขึ้นด้วยนโยบายต่างๆ ที่ถูกนำมาใช้ และปี 2024 จะเป็นปีแห่งการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ กระแสเงินสดในประเทศจะกลับมาสู่ช่องทางการลงทุนในตราสารทุน และตลาดหุ้นจะยังคงฟื้นตัวต่อไปในช่วงไตรมาสที่สามนี้” รายงานของ Pyn Elite Fund กล่าว

ตามสถิติในตลาด แม้ว่าหุ้นจำนวนมากในหลายอุตสาหกรรมจะปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงฟื้นตัว แต่การเพิ่มขึ้นนี้ก็ไม่ “เหมือนเดิมหลายเท่า” เหมือนเมื่อก่อน นอกจากนี้ หุ้นจำนวนมากยังคงแสดงการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจและมีแนวโน้มในระยะยาว โดยอยู่ในสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เอื้ออำนวยต่อการปรับปรุงตลาดหุ้นเกิดใหม่ของเวียดนาม และความสามารถในการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศจะรุนแรงมากขึ้นเมื่อนโยบายการเงินโลกกลับทิศทาง . เส้นทางหนีบ; นอกเหนือจากลักษณะภายในของธุรกิจและแนวโน้มอุตสาหกรรมในระดับสูง

โดยทั่วไป แม้ว่ากลุ่มอสังหาริมทรัพย์และตลาดหุ้นจะ “ดำเนินการ” อย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่หุ้นจำนวนมากในภาคการธนาคารยังคงประเมินมูลค่าในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดและ P/E เฉลี่ยของภาคส่วนดังกล่าว

ตัวอย่างเช่น HDB (HM:HDB) มีการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจมาก โดยมี P/E เพียง 6.12 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 9.8 เท่า และ P/E ของตลาดมากกว่า 15 เท่า ; แม้ว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมในปัจจุบันจะต่ำกว่าช่วง 10 ปีที่ผ่านมาก็ตาม

นอกจากนี้ หุ้นอื่นๆ จำนวนมากยังมี P/E และ P/B ต่ำกว่าระดับการประเมินมูลค่าตลาดโดยทั่วไป เช่น Ca Mau Fertilizer’s DCM (HM:DCM), Duc Giang’s DGC (HM:DGC) เคมีภัณฑ์, DPM ของ ปุ๋ยภูมาย. (HM:DPM), สินค้าอุปโภคบริโภค Masan (HM:MSN) MCH (HN:MCH), วิศวกรรมไฟฟ้าเครื่องทำความเย็น REE (HM:REE) รีKBC แห่งเมือง Kinh Bac (HM:KBC)… พวกเขายังเป็นบริษัทชั้นนำในด้านเศรษฐกิจต่างๆ มากมาย

โดยเฉพาะภาคธนาคาร ตามรายงานล่าสุดของบริษัทหลักทรัพย์ ACBS เมื่อวันที่ 5 กันยายน แนวโน้มกำไรภาคธนาคารในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 คาดว่าจะดีขึ้น โดยพิจารณาจาก 1) การฟื้นตัวของ NIM จาก ดอกเบี้ยเงินฝากอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็ว และ CASA ก็ปรับเพิ่มขึ้นอีกครั้งตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2566 ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อใหม่ในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่เหมาะสมกว่าที่ลูกค้าคาดไว้และจะลดลงช้ากว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก กำไรจากกิจกรรมการซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงมากกว่า 2% ในแง่ส่วนใหญ่นับตั้งแต่ต้นปี

อย่างไรก็ตาม, เอซีบีเอส ควรสังเกตว่าต้นทุนการตั้งสำรองจะถูกกดดันเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 เนื่องจากหนี้เสียยังคงอยู่ในระดับสูงและเงินสำรองไม่หนาอีกต่อไป เอซีบีเอส คาดการณ์ผลกำไรของธนาคารแห่งชาติด้วย ดัชนีเอ็นวี เติบโต 10% ในปี 2566 (เทียบกับการลดลง 2.5% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2566) ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับการเติบโต 34.6% ในปี 2565 ซึ่งยังคงเป็นการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดเพียงพอสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้ระดับกลางและสูง .ระยะยาว…