ผลพวงของตลาดกระทิง “ร้อนแรง”

เมื่อตลาดหุ้น “ร้อนแรง” นักลงทุนโดยเฉพาะนักลงทุนสมัครเล่นจะใช้ประโยชน์จากมันในระยะสั้นและหลงเชื่ออย่างผิด ๆ ว่าหลักทรัพย์เป็นช่องทางการลงทุนที่ให้ผลกำไรสูงสุด

แต่เมื่อตลาดมี “ไข้” ก็ต้องมีเวลาสงบสติอารมณ์ และการเย็นตัวของตลาดกระทิงที่ “ร้อนแรง” มักมาพร้อมกับผลที่คาดเดาไม่ได้ ในเดือนมีนาคมและครึ่งแรกของเดือนเมษายน 2565 นักลงทุนรายย่อย นักลงทุนรายใหม่ (F0) ก่อนสถานการณ์ “ความตึงเครียดด้านมาร์จิ้น” (เลเวอเรจทางการเงิน) ต้องขายเพื่อลดการขาดทุนหรือขายสินเชื่อที่อยู่อาศัย โดมิโนเอฟเฟกต์เกิดขึ้นทั่วทั้งตลาด ช่วงซื้อขายวันที่ 25 เมษายน สีแดงปิดตลาดหุ้นเวียดนาม ชุดหุ้นเก็งกำไร หุ้นใหญ่ … ล้มลงกับพื้น นี่คือการขายออกจำนองที่ลึกกว่าซึ่งรุกล้ำนักลงทุนรายใหญ่ที่ยืมเงินเป็นจำนวนมาก ในช่วงเวลาหนึ่งของการลดลงอย่างรวดเร็วในวันที่ 25 เมษายน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ HOSE เพียงอย่างเดียว “ระเหย” ไปมากกว่า 11.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจหลายคนอธิบายว่าการลดลงอย่างผิดปกตินี้เกิดจากนักลงทุนรายย่อยและรายย่อย ในเวลาเพียง 1 ปี (ตั้งแต่ต้นปี 2564 ถึงต้นปี 2565) จำนวนนักลงทุนรายย่อยที่เข้าร่วมในตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่มขึ้นเกือบ 70% และคิดเป็นปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ในแต่ละวันในตลาด ยิ่งไปกว่านั้น ผู้มาใหม่ส่วนใหญ่ในตลาดมักจะชอบเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์โดยหวังว่าจะทำกำไรได้อย่างรวดเร็ว เมื่อตลาดพลิกกลับ ความจริงที่ว่านักลงทุนถูกบังคับให้ขายหุ้นที่เชื่อมโยงกับการให้กู้ยืมเพื่อมาร์จิ้นทำให้เกิดแรงกดดันอย่างมาก ทำให้ดัชนีทั้งหมดตก…ไม่ถูกตรวจสอบ

อีกปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับการขายหุ้นคือ บางบริษัทออกหุ้นกู้เพื่อการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ แต่นำเงินไปลงทุนในตลาดหุ้น เมื่อทางการบังคับให้ป้องกันการผันทุนนี้ นักลงทุนจะถูกบังคับให้ขายหุ้น

ตลาดหุ้นกำลัง “ร่วง” ในกลุ่มชุมชนนักลงทุนหลักทรัพย์หลายกลุ่ม นักลงทุนหลายพันคนกล่าวว่าพวกเขากำลังรับหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่ขาดทุน 30% ถึง 50% “เผา” บัญชีของพวกเขาเนื่องจากการใช้ประโยชน์ทางการเงิน

ดร. Pham Trong Nghia สมาชิกสภาแห่งชาติของ Doan Lang Son สมาชิกคณะกรรมการสังคมแห่งรัฐสภา กล่าวว่า เมื่อตลาดหุ้นตกต่ำ ผู้ที่มีความเปราะบางที่สุดคือนักลงทุนรายย่อย บางคนที่ไม่สามารถทนต่อแรงกดดันจากการสูญเสียได้ดำเนินการด้านลบ ยังคงตามคำกล่าวของ Pham Trong Nghia ในช่วงที่ตลาดหุ้นเติบโต “ร้อนแรง” รัฐต้องมีแนวทางแก้ไขที่เหมาะสม ทั้งบริหารจัดการและกำกับดูแลตลาดได้ดี และไม่ก่อให้เกิดผลกระทบด้านลบ โดยเฉพาะประเด็นสำคัญคือเรื่องความโปร่งใสของข้อมูลตลาดเพื่อไม่ให้ผู้ลงทุนเสียความมั่นใจ

เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม หน่วยงานจัดอันดับ S&P Global Ratings ได้ยกระดับอันดับเครดิตระยะยาวของประเทศเวียดนามเป็น BB+ ด้วยแนวโน้มที่ “มีเสถียรภาพ” S&P ยกระดับอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศเวียดนาม เนื่องจากเชื่อว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวท่ามกลางการที่รัฐบาลยกเลิกข้อจำกัดการเดินทางเข้าและออกนอกประเทศ เพิ่มอัตราการฉีดวัคซีน และการเคลื่อนไหวที่ยืดหยุ่นในระบบเศรษฐกิจ . ดร.เหงียวเชื่อว่าด้วยสัญญาณเศรษฐกิจเชิงบวกจากเศรษฐกิจ ตลาดจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและเติบโตอีกครั้ง

ตลาดเพื่อสุขภาพที่เด็ดเดี่ยว

ต้องเผชิญกับการพัฒนาที่ “ร้อนแรง” ของตลาดหุ้นโดยเฉพาะและตลาดการเงินโดยทั่วไป รัฐบาลจึงออกมาตรการรุนแรงเพื่อทำให้ตลาดราบรื่น เช่น ธนาคารของรัฐ กระชับกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้น อสังหาริมทรัพย์ผ่านตลาดต่างประเทศ เงินกู้; ควบคุมเครื่องมือยกระดับทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์อย่างเคร่งครัด จัดการบุคคลและบริษัทที่มีส่วนร่วมในพฤติกรรมบิดเบือนและเก็งกำไรในตลาด การจัดการข้อผิดพลาดในตลาดตราสารหนี้…

สหาย Tran Tuan Anh จากคณะผู้แทนรัฐสภาโฮจิมินห์ซิตี้กล่าวว่า “ผมคิดว่าการดำเนินการที่รุนแรงของรัฐบาลเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการทำให้ตลาดมีเสียงเมื่อมีการควบคุมดูแลและกีดกัน ความก้าวหน้าของนักเก็งกำไรที่ไม่ซื่อสัตย์ การจัดการดัชนี ที่สำคัญกว่านั้น การขาดความโปร่งใสทำให้นักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นในตลาดและเลิกขายเนื่องจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและประสิทธิภาพการลงทุนที่ไม่ดี

ในอดีต รัฐได้ดำเนินมาตรการหลายอย่างเพื่อจัดการและทำความสะอาดตลาด แต่ระดับการคว่ำบาตรและการป้องปรามยังไม่สอดคล้องกับผลที่ตามมาที่เกิดจากนักเก็งกำไรและผู้บิดเบือน มีหลายกรณีที่นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับค่าปรับสำหรับการละเมิดและผลกำไร เหตุผลง่ายๆ คือผลตอบแทนจากหุ้นมากกว่าบทลงโทษที่กฎหมายกำหนดหลายเท่า “ในความเห็นของฉัน ระดับการป้องปรามควรเพิ่มขึ้น เราอาจยกตัวอย่างเช่นว่าหากนักลงทุนฝ่าฝืนจะต้องจ่ายค่าปรับและคืนเงินตามจำนวนการขายหุ้นที่ผิดกฎหมายหรือแม้กระทั่งถูกห้ามไม่ให้เข้าร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์” ตัวแทน Tran Tuan Anh กล่าว แข็งแกร่ง.

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจบางคนกล่าวว่ามาตรการต่างๆ เพื่อช่วยรักษาและลดการเก็งกำไรของรัฐบาลในด้านอสังหาริมทรัพย์ พันธบัตรองค์กร และตลาดตราสารทุนกำลังดำเนินการด้วยผลกระทบเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ความผันผวนในระยะสั้นไม่สามารถตัดออกได้ เนื่องจากลักษณะของตลาดหุ้นเวียดนามเป็นกลุ่มหลักของนักลงทุนรายย่อย

นักเศรษฐศาสตร์ Tran Thanh Hai ยังกล่าวอีกว่า “มือที่แข็งแกร่ง” ของรัฐบาลในการลดปัจจัยลบในตลาดหุ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมานั้นค่อนข้างสมเหตุสมผล เป็นการเริ่มต้นที่ดีกว่าสำหรับตลาดหุ้นเวียดนามและเป็นสัญญาณให้นักลงทุนต่างชาติทราบว่ารัฐบาลมุ่งมั่นที่จะเร่งทำความสะอาดตลาดหุ้น

กลุ่มนักข่าว