IMF คาดว่าการเติบโตในเอเชียแปซิฟิกจะเร่งตัวขึ้นจาก 3.9% ในปี 2565 เป็น 4.6% ในปีนี้ ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์เมื่อเดือนเมษายนปีที่แล้ว สาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวหลังจากกลับมาเปิดให้บริการอีกครั้งในจีน และการเติบโตที่แข็งแกร่งเกินคาดในช่วงครึ่งแรกของปีในญี่ปุ่นและอินเดีย เมื่อมีการยกเลิกข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดของโควิด-19 ความต้องการในประเทศเหล่านี้ก็แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากผู้บริโภคใช้เงินออมที่สะสมไว้ในช่วงที่เกิดโรคระบาด ส่งผลให้มีความต้องการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในภาคบริการ

แม้ว่าเอเชียจะยังคงมีส่วนสนับสนุนประมาณสองในสามของการเติบโตทั่วโลกในปีนี้ แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คืออัตราการเติบโตนั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมากก่อนเกิดการระบาดใหญ่ของโควิด-19 และผลผลิตนั้นถูกขัดขวางจากผลกระทบที่เกิดขึ้นทั่วโลกหลายครั้ง . .

IMF ปรับลดประมาณการการเติบโตในปีหน้าเหลือ 4.2% ลดลงจากที่คาดไว้ 4.4% ในเดือนเมษายนปีนี้ การประเมินในแง่ดีน้อยลงนี้สร้างขึ้นจากสัญญาณของการชะลอตัวของการเติบโตและการลงทุนในไตรมาสที่สาม ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ภายนอกที่อ่อนแอลง เนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว เช่น ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และญี่ปุ่น และการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ในจีนกำลังซบเซา

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่จีนได้รับหลังจากการเปิดใหม่กำลังหมดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ IMF คาดการณ์ว่าการฟื้นตัวจะรวมการเติบโตไว้ที่ 5% ในปีนี้ โดยเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงเป็น 4.2% ในปีหน้า ท่ามกลางภาวะที่อยู่อาศัยตกต่ำลงลึกลงจาก 4.5% % ที่วางแผนไว้สำหรับเดือนเมษายน

การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนก่อนหน้านี้จะได้รับการชดเชยด้วยการคาดการณ์การเติบโตที่รวดเร็วขึ้นในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น แต่คราวนี้โมเมนตัมคาดว่าจะอ่อนลง ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มุ่งเน้นไปที่ภาคบริการมากกว่าภาคสินค้า ซึ่งไม่ได้กระตุ้นความต้องการที่เพิ่มขึ้นในเอเชีย และนโยบายของสหรัฐอเมริกา เช่น พระราชบัญญัติสลายเงินเฟ้อ และพระราชบัญญัติ CHIPS และพระราชบัญญัติวิทยาศาสตร์ เปลี่ยนความต้องการไปยังภายในประเทศมากกว่าแหล่งที่มาจากต่างประเทศ ส่งผลให้ความต้องการสินค้านำเข้าจากเอเชียเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

เมื่อมองไปข้างหน้า การปรับฐานอย่างรวดเร็วในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่เต็มไปด้วยหนี้และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวนั้น คาดว่าจะแพร่กระจายไปยังประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศผู้ส่งออกสินค้าที่มีความสัมพันธ์ทางการค้าใกล้ชิดกับจีน นอกจากนี้ การสูงวัยของประชากรและการเติบโตของผลผลิตที่ชะลอตัวจะยังคงส่งผลกระทบต่อการเติบโตระยะกลางในจีน ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการกระจายตัวของเศรษฐกิจทางภูมิศาสตร์ที่ส่งผลกระทบต่อโอกาสในภูมิภาคอื่นๆ ของโลก เอเชีย และส่วนอื่นๆ ของโลก -ของ ในสถานการณ์เชิงลบที่ใช้กลยุทธ์ “ลดความเสี่ยง” และ “การรวมกิจการ” การผลิตอาจลดลงมากถึง 10% ภายในห้าปีในเศรษฐกิจเอเชียที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจจีน

เป็นเรื่องที่น่ายินดีที่ได้เห็นว่าภาวะเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้องในเอเชีย โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายของธนาคารกลางในปีหน้าในประเทศส่วนใหญ่ ความคืบหน้านี้เหนือกว่าภูมิภาคอื่นๆ ส่วนใหญ่ ซึ่งอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและคาดว่าจะไม่บรรลุเป้าหมายจนกว่าจะถึงปี 2568

ตามที่อธิบายไว้ในบล็อกโพสต์ปี 2021 ผู้เชี่ยวชาญของ IMF กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหลังจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 กำลังส่งผลกระทบที่แตกต่างกันไปทั่วทั้งเอเชีย บางประเทศ เช่น อินโดนีเซีย ได้นำอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกลับมาสู่เป้าหมาย หลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีที่แล้ว ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อในจีนต่ำกว่าเป้าหมาย และด้วยความต้องการที่ซบเซาท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นจากภาคอสังหาริมทรัพย์ คาดว่าจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเนื่องจากการกระตุ้นนโยบายเท่านั้น

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในญี่ปุ่น โดยธนาคารกลางได้ปรับนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนถึงสองครั้งเพื่อบริหารความเสี่ยงต่อแนวโน้ม เมื่อพิจารณาจากการมีส่วนร่วมอย่างสูงของนักลงทุนญี่ปุ่นในตลาดโลก ผู้เชี่ยวชาญของ IMF ตั้งข้อสังเกตว่ามาตรการเชิงนโยบายเหล่านี้มีผลกระทบอย่างล้นหลามในตลาดตราสารหนี้อื่นๆ ผลกระทบนี้สามารถเน้นย้ำได้ในกรณีที่มีการปรับนโยบายการเงินให้เป็นมาตรฐานอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของภูมิภาค

สภาพแวดล้อมโลกยังคงมีความไม่แน่นอนสูงและแม้ว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มจะมีความสมดุลมากกว่าเมื่อหกเดือนที่แล้ว แต่ผู้กำหนดนโยบายในเอเชียจะต้องยึดมั่นในแนวทางเพื่อให้แน่ใจว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องและมั่นคง ในทางกลับกัน วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยาวนานขึ้นและการตอบโต้เชิงนโยบายที่ค่อนข้างจำกัดในจีนจะทำให้การชะลอตัวของภูมิภาครุนแรงขึ้น และภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้นอย่างกะทันหันอาจนำไปสู่เงินทุนไหลออกและสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนในเอเชีย ซึ่งคุกคามภาวะเงินเฟ้อ

ประเทศที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเกินเป้าหมาย เช่น ออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ และฟิลิปปินส์ จะต้องยังคงแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการลดอัตราเงินเฟ้อต่อไป โดยจะต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดไว้จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืนและความคาดหวังจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างมั่นคง

ในตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งในภูมิภาค โดยเฉพาะอินโดนีเซียและไทย เงื่อนไขทางการเงินยังคงค่อนข้างผ่อนปรนและอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงยังคงใกล้เคียงกับที่เป็นกลาง ซึ่งทำให้ความต้องการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็วลดลง นโยบายการเงิน

เนื่องจากสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวทำให้เสถียรภาพทางการเงิน โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์และบริษัทที่มีหนี้สูง ผู้บังคับบัญชาจึงต้องติดตามความเสี่ยงเชิงระบบอย่างใกล้ชิด และเนื่องจากหนี้สาธารณะยังคงอยู่ในระดับสูงในประเทศส่วนใหญ่ในภูมิภาค การรวมทางการคลังอย่างค่อยเป็นค่อยไปอย่างต่อเนื่องจะยังคงสร้างโอกาสในการรวมหนี้และความยั่งยืน สำหรับตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาเช่นศรีลังกา ซึ่งอยู่ภายใต้แรงกดดันในการหาเงินทุนจากตลาดภายนอก การประสานงานที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการแก้ไขหนี้เป็นสิ่งจำเป็น

ในขณะที่แนวโน้มระยะยาวมืดลง ประเทศต่างๆ จะต้องเพิ่มความพยายามเป็นสองเท่าเพื่อส่งเสริมการปฏิรูปที่ส่งเสริมการเติบโต การเพิ่มรายได้ของรัฐบาลจากระดับต่ำจะช่วยให้มีการใช้จ่ายมากขึ้นกับความต้องการที่สำคัญ เช่น การศึกษาและโครงสร้างพื้นฐาน ในขณะที่ควบคุมหนี้สาธารณะ สุดท้ายนี้ การเสริมสร้างความร่วมมือระดับพหุภาคีและระดับภูมิภาค และลดผลกระทบจากการกระจายตัวของเศรษฐกิจทางภูมิศาสตร์จะมีความสำคัญมากขึ้นต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจของเอเชียในปีต่อ ๆ ไป เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ การปฏิรูปเพื่อลดอุปสรรคทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษี เสริมสร้างการเชื่อมต่อ และปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ ถือเป็นสิ่งสำคัญในการดึงดูดการลงทุนในประเทศและต่างประเทศเข้าสู่ภูมิภาคมากขึ้น