เมื่อพิจารณาถึงปี 2022 และเดือนแรกของปี 2023 เศรษฐกิจและการเงินทั่วโลกและในประเทศเผชิญกับความยากลำบากและความผันผวนมากมายที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากกว่าการประเมินและการคาดการณ์ นอกเหนือจากการพัฒนาที่โดดเด่นและความสำเร็จของผลลัพธ์ที่น่าทึ่งมากมายแล้ว ตลาดการเงินเวียดนามยังเผยให้เห็นข้อจำกัดมากมายและมีความเสี่ยงบางประการอีกด้วย ดังนั้น สิ่งที่สามารถทำได้เพื่อบรรลุเป้าหมายของตลาดการเงินที่ให้ทุนในลักษณะที่ปลอดภัย โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน เพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาค และระดมทรัพยากรเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ ในแง่ของเวลาที่ใช้ระดมทรัพยากรทางการเงินหรือเวลาในการหมุนเวียนเงินทุน ตลาดการเงินรวมถึงตลาดเงินและตลาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตลาดเงินให้เงินทุนระยะสั้นเป็นหลัก ในขณะที่ตลาดทุนให้เงินทุนระยะกลางและระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ตลาดทุนเวียดนามยังคงมีข้อบกพร่องหลายประการ ปัจจุบันการระดมทุนในตลาดหุ้นเผชิญกับความยากลำบากมากมาย ตลาดหุ้นเวียดนามยังไม่ได้ปฏิบัติตามเกณฑ์ตลาดเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการอัพเกรด ยังไม่ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากและมั่นคงจากตลาดต่างประเทศ… ตลาดตราสารหนี้ยังไม่ได้รับการพัฒนา การออกพันธบัตร หุ้นกู้ยังมีข้อจำกัดหลายประการ ตามที่สมาคมตลาดตราสารหนี้เวียดนาม (VBMA) ระบุว่า ขนาดรวมของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนมีมูลค่าเพียงประมาณ 1.15 ล้านล้านดองเวียดนาม ซึ่งคิดเป็นเกือบร้อยละ 15 ของ GDP ของประเทศ และต่ำกว่าขนาดของประเทศอื่น ๆ ในพันธบัตรมาก กลุ่ม. .มีการพัฒนามากที่สุดในอาเซียน เช่น มาเลเซีย (56% ของ GDP), สิงคโปร์ (38% ของ GDP) หรือไทย (25% ของ GDP)

ในขณะเดียวกัน บทบาทของกองทุนการเงินของรัฐยังไม่มีความชัดเจน และการขาดกลไกการทดสอบ (sandbox) สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่และสถานที่ในการสร้างศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศ/ภูมิภาค…

ข้อจำกัดของตลาดทุนทำให้อุตสาหกรรมต้องแบกรับภาระด้านเงินทุนต่อเศรษฐกิจบนไหล่ของระบบธนาคาร ไม่เพียงแต่การจัดหาเงินทุนระยะสั้นเท่านั้น แต่ในปัจจุบันการจัดหาเงินทุนระยะกลางและระยะยาวนั้นขึ้นอยู่กับเงินทุนเครดิตของธนาคารเป็นอย่างมาก ส่งผลให้อัตราส่วนเครดิตต่อ GDP เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและก่อให้เกิดความเสี่ยงมากมายต่อระบบธนาคาร

ตามที่ดร. Vu Nhu Thang กล่าวว่า ระดับสินเชื่อ/เศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ที่มีการพัฒนาในระดับเดียวกัน จากการประเมินของ WB อัตราส่วนสินเชื่อต่อ GDP ของเวียดนามอยู่ในกลุ่มที่สูงที่สุดในโลก ซึ่งเป็นระดับเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่มั่นคงของเศรษฐกิจมหภาค นอกจากนี้ IMF ยังเชื่อว่าการเพิ่มสินเชื่อ/GDP จนถึงเกณฑ์ที่กำหนด (ประมาณ 100%) อาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการเติบโตและเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคได้

ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นก็คือ การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 และความยากลำบากของเศรษฐกิจโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้าลดลง และเพิ่มความเสี่ยงต่อหนี้เสียของธนาคาร ในขณะเดียวกัน ตามที่ดร. Vu Nhu Thang กล่าว ธนาคารยังคงเผชิญกับความยากลำบากมากมายในการชำระคืนหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการจัดการสินทรัพย์เพื่อประกันสินเชื่อในกรณีหนี้เสีย นับตั้งแต่มีผลใช้บังคับตามมติหมายเลข 42/2017/QH14 เรื่อง การนำร่องปฏิบัติต่อหนี้สงสัยจะสูญของสถาบันสินเชื่อ หนี้สงสัยจะสูญที่สถาบันการเงินประกาศโดยสถาบันสินเชื่อได้ค่อยๆ ลดลงจาก 2.5% ในปี 2560 เป็น 1.5% ในปี 2564 แต่กลับเพิ่มขึ้นอีกครั้ง จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในปี 2565 นอกจากปัญหาทางเศรษฐกิจที่ส่งผลกระทบต่อภาระผูกพันในการชำระหนี้ของบริษัทต่างๆ แล้ว สถาบันสินเชื่อยังเผชิญกับอุปสรรคในการจัดการกับหนี้เสีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งความยากลำบากในการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ที่มีการค้ำประกัน

เพื่อปรับปรุงการไหลเวียนของเงินทุนสู่เศรษฐกิจ Dr. Vu Nhu Thang เชื่อว่าก่อนอื่นเราจะต้องปรับปรุงประสิทธิภาพของการจัดสรรสินเชื่อ ควบคุมการเติบโตของสินเชื่ออย่างเหมาะสมเพื่อช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ สินเชื่อโดยตรงแก่ภาคการผลิตและภาคธุรกิจ โดยเฉพาะภาคส่วนที่มีความสำคัญและกลไกการเติบโต ตามนโยบายของรัฐบาลและรัฐสภา ควบคุมการไหลเวียนของเงินทุนสินเชื่อไปยังภาคส่วนที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หลักทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์อย่างเคร่งครัด (เพิ่มค่าสัมประสิทธิ์การแปลงความเสี่ยงสำหรับภาคส่วนเหล่านี้ เมื่อเงื่อนไขจำเป็นต้องเข้มงวดยิ่งขึ้น)

นอกจากนี้ เร่งดำเนินการและดำเนินโครงการ/แผนการปรับโครงสร้างหนี้ที่อ่อนแออย่างมีประสิทธิผล เร่งแก้ไขกฎหมายว่าด้วยสถาบันสินเชื่อให้เหมาะสมกับสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ เราจำเป็นต้องมีแผนงานและกำหนดเวลาที่ชัดเจน เพื่อลดเปอร์เซ็นต์การมีส่วนร่วมของรัฐในการดำเนินการของสถาบันสินเชื่อ…

ในด้านหลักทรัพย์จำเป็นต้องปฏิบัติตามหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการตีราคาตลาดหลักทรัพย์ให้ครบถ้วน เร่งการทำงานของระบบเทคโนโลยี KRX ต่อไป ปรับใช้โมเดลพันธมิตรการหักบัญชีกลางสำหรับตลาดหุ้น ปรับใช้การซื้อขายระหว่างวัน การให้ยืมหุ้น และการขายชอร์ตหุ้น ในเวลาเดียวกัน ก็จำเป็นที่จะต้องกระจายผลิตภัณฑ์ในตลาดต่อไป โดยปรับใช้ผลิตภัณฑ์ที่อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติซื้อขายหุ้นโดยไม่มีความเป็นไปได้ในการซื้อขาย สายธุรกิจที่มีเงื่อนไข และต้องเปิดเผยข้อมูลในเอกสารสาธารณะ ภาษาอังกฤษ (จำเป็นสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตะกร้า VN30, HNX30) โดยใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS)…

ขจัดปัญหาคอขวดอย่างรวดเร็วเพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดตราสารหนี้องค์กร ในเวลาเดียวกัน ให้เสริมเงินทุนของกองทุนการเงินของรัฐในท้องถิ่นเพื่อให้กองทุนการเงินของรัฐสามารถทำหน้าที่เป็น “ทุนเหยื่อ” เพื่อดึงดูดแหล่งเงินทุนอื่น ๆ เข้ามาในโครงการทางการเงินร่วม โดยเฉพาะรัฐบาลจะต้องมีแผนงานในการสร้างตลาดการเงินด้วยนโยบายปฏิวัติเพื่อดึงดูดสถาบันการเงินจากตลาดการเงินหลักของโลก