ตลาดหุ้นมีการซื้อขายที่ผันผวนตลอดสัปดาห์ด้วยการแกว่งตัวที่หลากหลาย การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นสัปดาห์ถูกลบไปโดยสิ้นเชิงจากแรงขายที่ต่อเนื่อง ซึ่งทำให้ดัชนี VN ลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 1,040 นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติยังเพิ่มยอดขายสุทธิเกือบ 1.3 ล้านล้านดองหลังจาก 5 ช่วงการซื้อขาย

แล้วจะเกิดอะไรขึ้นในสัปดาห์หน้า? เราได้พูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจำนวนหนึ่งเกี่ยวกับมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับการซื้อขายในสัปดาห์หน้า

ในกรณีที่ดัชนี VN ทดสอบเกณฑ์ 1,000 จุดอีกครั้ง จะเปิดใช้งานกระแสเงินสดที่รอการซื้อจากบุคคลและนักลงทุนต่างประเทศ

ตาม นายเจือง ไทยดาด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ DSC การขายสองช่วงที่น่าตกใจและไม่คาดคิดในวันที่ 21 และ 22 ทำให้นักลงทุนจำนวนมากตกอยู่ในภาวะ “ล็อกดาวน์” ทำให้เกิดความคิดในการขายที่ครอบงำตลาด นำไปสู่การฟื้นตัวอย่าง “เร่งรีบ” ในเวลาต่อมา ความล้มเหลวอาจเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ Dat กล่าวว่าการสั่นสะเทือนในช่วงต้นสัปดาห์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่เขายังคงชื่นชมกระแสเงินสดที่รอการซื้อจากนักลงทุนรายบุคคลและนักลงทุนต่างชาติในกรณีที่ดัชนี VN ทดสอบระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่ 1,000 จุด ดังนั้นดัชนีน่าจะกลับสู่สมดุลในเร็วๆ นี้ เซสชันสุดท้ายของสัปดาห์

” ปัจจุบัน ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมอสังหาริมทรัพย์เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อกระแสเงินสดในตลาดหุ้นและความเชื่อมั่นของนักลงทุน ผู้เชี่ยวชาญ DSC กล่าว เมื่อเฝ้าดูตลาด เขาสามารถเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมที่ “ปลอดภัยกว่า” เช่น การธนาคาร การลงทุนภาครัฐ และทรัพยากรพื้นฐาน โดยหุ้นหลายตัวยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะปานกลาง ภาคส่วนที่ “อันตราย” มากขึ้น เช่น ภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งมีมูลค่าตามราคาตลาดใหญ่เป็นอันดับสอง จะยืดเยื้อโมเมนตัมการปรับฐานในระยะยาว

สำหรับการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ แม้ว่าจะมีแรงกดดันจากการขายสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Dat กล่าวว่ากระแสเงินสดที่รอการซื้อจากนักลงทุนต่างชาตินั้นมีอยู่มากมาย แต่เขาจำเป็นต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขบางประการเพื่อเบิกจ่ายโดยตรงในตลาดเวียดนาม โดยเฉพาะเมื่อดูแนวโน้มการซื้อขายในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มเป็นผู้ซื้อสุทธิและผู้ขายสุทธิตามมูลค่าตลาด พื้นที่ที่นักลงทุนต่างชาติมองว่าน่าสนใจอยู่ในช่วง PE 10-11 เท่า ซึ่งเทียบเท่ากับ VNIndex ในช่วง 900-1000 จุด การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งเอื้อต่อการไหลเข้าของเงินลงทุนเข้าสู่ตลาดเวียดนาม ดังนั้นหากตลาดยังคงปรับฐาน Dat เชื่อว่าแนวโน้มการขายสุทธิจะสิ้นสุดลงในไม่ช้า

ด้านการลงทุนภาครัฐ แผนการลงทุนรวมของงบประมาณของรัฐในปี 2566 มีมูลค่าเกือบ 711.7 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นมากกว่า 130 ล้านล้านดอง ขณะเดียวกัน รัฐบาลยังได้ตั้งเป้าหมายที่จะเบิกจ่ายมากกว่า 95% ในปี 2566 จะเห็นว่านี่เป็นทั้งความท้าทายและเป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่สำหรับบริษัทรับเหมาก่อสร้างในการเข้าร่วมในโครงการลงทุนของภาครัฐ

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมก่อสร้าง Mr. Dat กล่าวว่าปี 2023 จะเป็นปีที่บริษัทที่มีความสามารถในการบริหารต้นทุนที่ดี มีความสามารถในการก่อสร้างที่ดีและมีชื่อเสียงสูงจะได้รับประโยชน์ แต่สิ่งนี้มาพร้อมกับแรงกดดันที่สำคัญมาก ในปี 2566 รัฐบาลจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในการส่งเสริมโครงการลงทุนภาครัฐให้ถึงจุดหมายปลายทางได้ทันเวลา ซึ่งโครงการต่างๆ เช่น ทางด่วนสายเหนือ-ใต้, ถนนวงแหวนรอบที่ 4 ในฮานอย, ถนนวงแหวนรอบที่ 3 ในนครโฮจิมินห์ หรือสนามกีฬา ท่าอากาศยานลองแถ่งเป็นโครงการเรือธงที่สำคัญโดยเฉพาะ จึงทำหน้าที่เป็นกระดานกระโดดน้ำสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ปัจจัยต่างๆ เช่น โรคที่อยู่ภายใต้การควบคุมหรือราคาวัตถุดิบที่เย็นลงเมื่อเทียบกับปี 2565 ยังเป็นจุดแข็งสำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ที่จะก้าวไปสู่ความก้าวหน้าในปี 2566

สำหรับบริษัทในอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะเหล็ก หิน และซีเมนต์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ หุ้นในกลุ่มนี้ก็เติบโตอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน โดยหุ้นหลายตัวเพิ่มขึ้นสองเท่าจากระดับต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2565 ส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่มีสถานะทางการเงินที่มั่นคงและคาดว่าจะ มีผลประกอบการทางธุรกิจในปี 2566 ดีกว่าในปี 2565 อย่างไรก็ตาม การเติบโตของราคาหุ้นของกลุ่มอุตสาหกรรมนี้เป็นเรื่องภายนอก นอกจากนี้ จะได้รับประโยชน์จากความต้องการวัตถุดิบสำหรับการลงทุนภาครัฐแล้ว ยังขึ้นอยู่กับอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยในประเทศเป็นอย่างมาก ตลาด ความต้องการส่งออกและราคาวัตถุดิบตลอดจนราคาขายผลผลิต

ปัจจัยในประเทศและต่างประเทศหลายปัจจัยกดดันความเชื่อมั่นของตลาด แนวโน้มการปรับฐานจะครอบงำในสัปดาห์หน้า

ตามการจัดอันดับของ นาย Nguyen Anh Khoa หัวหน้าแผนกวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Agriseco แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดไม่สามารถฟื้นคืนสู่แนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นและการกลับตัวของแนวโน้มขาลงในระยะกลาง แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงของการปรับฐานในสัปดาห์หน้าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก สาเหตุอาจเป็นข่าวลบจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ธนาคาร บวกกับแรงกดดันในการถอนทุนของนักลงทุนต่างชาติ รวมถึง ETF จากเอเชีย ทำให้ตลาดขาดการสนับสนุนจากนักลงทุนภาคเอกชน

ตลาดยังได้รับผลกระทบจากผลกระทบระหว่างประเทศเมื่อรายงานเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทำให้นักลงทุนกลัวว่า FED อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยรุนแรงขึ้นและกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อจะถดถอยทั่วโลก ที่ส่งผลเสียต่อกิจกรรมการผลิตของบริษัทต่างๆ

ดังนั้น แม้ว่า 1,030 จุดยังคงเป็นแนวรับที่สำคัญสำหรับดัชนี VN แต่ก็ไม่ได้รับการยกเว้นที่ดัชนีจะลดลงต่ำกว่าระดับนี้ “. ในเวลานั้น Khoa แนะนำให้นักลงทุนให้ความสนใจกับเครื่องหมาย 1,000 และติดตามอุปสงค์และอุปทานของตลาดเนื่องจากแนวโน้มการแก้ไขจะเป็นผู้นำในสัปดาห์หน้า

สำหรับความเคลื่อนไหวของนักลงทุนต่างชาติ แรงซื้อสุทธิที่แข็งแกร่งในช่วงประมาณ 3 เดือนตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ถึงมกราคม 2566 ได้รับแรงสนับสนุนส่วนใหญ่จากกองทุน ETF ในประเทศไทย ไต้หวัน และขณะนี้กระแสเงินทุนมีแนวโน้มที่จะถูกถอนออกจากตลาด เมื่อมองไปข้างหน้า Khoa เชื่อว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในระยะเวลาอันใกล้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้นักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนกระแสเงินสดไปยังประเภทสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น การออมเงินสด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนกองทุน VanEck Vietnam ETF เมื่อกองทุนนี้อนุมัติการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์มาตรฐาน ส่งผลให้สัดส่วนหุ้นเวียดนามเพิ่มขึ้นจาก 70% เป็น 100% และมีผลบังคับใช้ ควรเริ่มกลางเดือนมีนาคม

สำหรับเรื่องราวของการเติบโตของการลงทุนภาครัฐจะมีหลายปัจจัยให้มองตลอดทั้งปีนี้ในบริบทของปัจจัยขับเคลื่อนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ เช่น การส่งออก การบริโภค และการลงทุนที่มีแนวโน้มชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของการลงทุนภาครัฐดูเหมือนจะสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นโดยการคาดการณ์เมื่อราคาหุ้นและวัสดุก่อสร้าง (เหล็ก ซีเมนต์ หิน ยางมะตอย) ดังนั้นแรงขายทำกำไรระยะสั้นของกลุ่มนี้จะค่อนข้างมากโดยเฉพาะในกรณีที่การเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐไม่เป็นไปตามคาด ดังนั้น Khoa เชื่อว่านักลงทุนที่มีสถานะราคาที่ดีควรให้ความสำคัญกับการทำกำไรเพื่อป้องกันกำไรและสามารถกลับเข้ามาใหม่ได้เมื่อตลาดพบจุดสมดุลใหม่