นายฮยุน จุง คานห์ ที่ปรึกษาอาวุโสของ World Gold Council ในสิงคโปร์ อินโดนีเซีย ไทย และเวียดนาม

คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับวิวัฒนาการของราคาทองคำในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2566?

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลกส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของทองคำ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ถือว่าเป็นแหล่งเก็บมูลค่าที่ปลอดภัยต่อความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจและการเมือง ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาสกำลังเพิ่มความกังวลทางเศรษฐกิจทั่วโลก ดังนั้นกระแสเงินทุนจึงอาจเร่งรีบไปยังสถานที่ที่ปลอดภัย รวมถึงทองคำด้วย

นอกจากนี้ ความต้องการทองคำทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นจากการจับจ่ายของผู้คนในช่วงวันหยุดสิ้นปีเต๊ต…ก็จะส่งผลกระทบต่อราคาโลหะมีค่านี้เช่นกันโดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 โดยปกติแล้ว ทองคำ ราคาในเดือนพฤศจิกายนและต้นเดือนธันวาคมจะสูงกว่าเดือนอื่นๆ ของปี

ราคาทองคำจะขึ้นไปถึงระดับไหนในเดือนสุดท้ายของปีนี้ครับ?

หากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลกมีความซับซ้อน ราคาทองคำอาจกลับไปสู่จุดสูงสุดในปีนี้และไม่สามารถยกเว้นว่าจะขึ้นไปถึง 1,900-2,000 USD/ออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ ความจริงแสดงให้เห็นมานานแล้วว่าสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียดทั่วโลกจะส่งผลเชิงบวกต่อราคาทองคำ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนและตะวันออกกลางเท่านั้น แต่ทองคำยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการ เช่น ประวัติของ Fed ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ…

ทองคำมีความผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่ยังขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางการเมืองโลกและอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกด้วย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะค่อนข้างจำกัด แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะเดียวกัน หากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอย ณ จุดนั้น นักลงทุน นักเก็งกำไร และแม้กระทั่งธนาคารกลางทั่วโลกจะแสวงหา “แหล่งหลบภัย” ของทองคำ

เมื่อราคาทองคำระหว่างประเทศสูงขึ้น ราคาทองคำในประเทศก็สูงขึ้น แต่ปรากฏการณ์ที่น่าสังเกตก็คือราคาทองคำของ SJC ในประเทศนั้นสูงเกินไป เนื่องจากการขาดแคลนอุปทาน

เฟดไม่ได้หยุดแผนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและวางแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์อีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2566 หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ คุณคิดว่าราคาทองคำจะลดราคาลงเมื่อสุขภาพของเงินดอลลาร์สีเขียวแข็งค่าขึ้นหรือไม่

ตามการคาดการณ์ เฟดมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์อีกรอบในเดือนพฤศจิกายน 2566 จากนั้นจึงหยุดแผนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและยุติการเข้มงวดนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ในภายหลังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีกครั้งเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อราคาทองคำ เพราะหาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยลง สุขภาพของเงินดอลลาร์ก็จะแย่ลง

ขณะนี้ราคาทองคำทั่วโลกได้รับผลกระทบจากนโยบายการเงินของ Fed รวมถึงสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ซับซ้อนในตะวันออกกลาง หากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงซับซ้อน ก็เป็นไปได้ที่ราคาทองคำจะเผชิญกับ “คลื่น” ของการเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี

ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกในปัจจุบันเป็นอย่างไรบ้าง?

ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำประมาณ 700 ตัน เทียบกับทองคำที่ซื้อในปี 2565 ทั้งหมด 1,200 ตัน แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางทั่วโลกต้องการมีบทบาทในการป้องกัน ยกเว้นในส่วนที่ไม่ดี กรณีสงคราม เกิดขึ้นและค่าเงินอยู่ในความระส่ำระสาย ทองคำถือเป็นทุนสำรองที่ดีที่สุด ดังนั้นความต้องการทองคำจึงเพิ่มขึ้นอยู่เสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสองปีที่ผ่านมา ความต้องการทองคำของธนาคารกลางเพิ่มขึ้น

เพื่อลดช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศ คุณคิดว่าวิธีแก้ปัญหาใดบ้างที่จำเป็น

ราคาทองคำในประเทศปัจจุบันแตกต่างจากราคาทองคำในตลาดโลกหลายสิบล้านดอง/ตำลึง บางครั้งอาจสูงถึงเกือบ 20 ล้านดอง/ตำลึง เนื่องจากการผูกขาดทองคำแท่งของ SJC อุปทานในตลาดภายในประเทศจึงขาดแคลน ในขณะเดียวกันตลาดทองคำในประเทศไม่ได้เชื่อมต่อกับโลก

ในความคิดของฉัน พระราชกฤษฎีกาของรัฐบาลที่ 24/2022/ND-CP ที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกิจกรรมการค้าทองคำไม่ได้ถูกปรับให้เข้ากับการพัฒนาของตลาดในปัจจุบันอีกต่อไป สมาคมธุรกิจทองคำของเวียดนามก็หวังว่าพระราชกฤษฎีกานี้จะได้รับการแก้ไขเร็วๆ นี้