ตลาดอาเซียนได้เห็นการเติบโตของ FDI ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากศักยภาพทางเศรษฐกิจที่มหาศาลของภูมิภาคนี้ วิกฤตการเงินโลก (GFC) ระหว่างปี 2551-2552 เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญสำหรับการเติบโตของ FDI ในภูมิภาค เนื่องจากบริษัทข้ามชาติหลายแห่งแสวงหาโอกาสการลงทุนในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในอาเซียน-6 (สิงคโปร์ มาเลเซีย อินโดนีเซีย ไทย เวียดนาม และฟิลิปปินส์) มีค่าเฉลี่ยเกือบ 127,000 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปีตั้งแต่ปี 2553 เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากเมื่อ 10 ปีก่อน (ค่าเฉลี่ยในช่วงปี 2543-2552 อยู่ที่ 41 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในทำนองเดียวกัน FDI สุทธิ (มูลค่าการลงทุนโดยตรงขาเข้าลบด้วยมูลค่าการลงทุนโดยตรงภายนอก) มีค่าเฉลี่ยเกือบ 54 พันล้านดอลลาร์ต่อปีตั้งแต่ปี 2010 เกือบสี่เท่าของสิบปี

ส่วนแบ่งการลงทุนในกลุ่มประเทศอาเซียน-6 เมื่อเทียบกับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศทั่วโลก เป็นการแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงแนวโน้มนี้ ในขณะที่วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย (AFC) ในขั้นต้นส่งผลกระทบต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนของอาเซียน หลังจาก GFC การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศได้ไหลเข้าสู่ภูมิภาคมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง FDI ยังคงทรงตัวตั้งแต่เริ่มมีการระบาด อันที่จริงในปี 2020 อาเซียน-6 ดึงดูด FDI จำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ประมาณ 13% ของ FDI ทั่วโลก ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเติบโตของการลงทุนในสิงคโปร์ (ตารางที่ 2) เราเชื่อว่าแนวโน้มนี้สามารถดำเนินต่อไปได้ในระยะกลาง เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของอาเซียนยังคงแข็งแกร่ง

สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าไม่ใช่ทุกประเทศในอาเซียนที่จะได้รับประโยชน์อย่างเท่าเทียมกันจากการเติบโตโดยตรงจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศนี้ นับตั้งแต่วิกฤต GFC การลงทุนจากต่างประเทศส่วนใหญ่ได้ไปที่สิงคโปร์เป็นหลัก ในขณะที่ฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียได้รับหุ้นที่ค่อนข้างน้อยจากการไหลเข้านี้ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของสิงคโปร์โดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ได้เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยมากกว่า 20% ตั้งแต่ปี 2010 และประเทศกำลังกลายเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับอุตสาหกรรมการผลิตที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการผลิตของทิป (เขาควรทราบด้วยว่า ในฐานะศูนย์กลางทางการเงิน ขนาดของกระแสการลงทุนไปยังสิงคโปร์ไม่จำเป็นต้องเปรียบเทียบกับประเทศเศรษฐกิจอื่นๆ)

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลความถี่สูงแล้ว มาเลเซียและเวียดนามเป็นตลาดสำคัญสองแห่ง เนื่องจากมูลค่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มาเลเซียอนุมัติในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 เพิ่มขึ้นเป็น 12% ของ GDP เวียดนามจึงประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนตัวเองให้กลายเป็นศูนย์กลางการผลิตระดับโลกที่กำลังเติบโต ในขณะที่ส่วนแบ่งการตลาด FDI ของฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค นับเป็นเรื่องดีที่ทั้งสองประเทศได้ผลักดันการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อปรับปรุงบรรยากาศทางธุรกิจ การลงทุน

เมื่อพูดถึงเรื่องราวความสำเร็จในระบบเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดย FDI เวียดนามเป็นตัวอย่าง: เวียดนามได้เปลี่ยนตัวเองเป็นดาวรุ่งพุ่งแรงในห่วงโซ่อุปทานระดับโลก โดยครองส่วนแบ่งตลาดทั่วโลกในหลายภาคส่วน รวมถึงสิ่งทอ รองเท้า และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค

นับตั้งแต่การก่อตั้งนโยบายดอยม่อยในปี 2529 สวนอุตสาหกรรมได้ถูกสร้างขึ้นทั่วประเทศ โดยดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากผ่านมาตรการจูงใจด้านภาษีและแรงงานราคาถูกและให้ผลผลิต การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศใหม่เข้าสู่เวียดนามตั้งแต่ช่วงปี 2553 เน้นไปที่ภาคการผลิต ซึ่งคิดเป็น 4-6% ของ GDP ในขั้นต้น เงินลงทุนส่วนใหญ่ลงทุนในภาคส่วนมูลค่าเพิ่มต่ำ เช่น สิ่งทอและรองเท้า อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เวียดนามได้ยกระดับห่วงโซ่คุณค่า โดยกลายเป็นศูนย์กลางการผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์รายใหญ่ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การส่งออกเครื่องใช้ไฟฟ้าแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2564 คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 30% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมดของเวียดนาม ยี่สิบปีที่แล้วสัดส่วนนี้เป็นเพียง 5%

ความสำเร็จในภาคเทคโนโลยีส่วนใหญ่มาจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของ Samsung ในเวียดนามเป็นเวลาหลายปีตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 2000 ด้วยการลงทุนรวมประมาณ 18 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ปัจจุบัน Samsung เป็นเจ้าของโรงงานแปดแห่งและศูนย์ R&D ในเวียดนาม รวมถึงสมาร์ทโฟนสองเครื่อง โรงงาน จัดหาครึ่งหนึ่งของการผลิตสมาร์ทโฟนและแท็บเล็ตของบริษัท

ความสำเร็จของ Samsung ทำให้ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอื่นๆ เช่น Google และ LG ย้ายซัพพลายเชนไปยังเวียดนาม แนวโน้มนี้ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมในช่วงที่มีความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งไม่เพียงแต่เพิ่มการผลิตเพื่อการส่งออกของเวียดนามเท่านั้น แต่ยังเพิ่มกระแส FDI เข้ามาในประเทศอีกด้วย

แม้ว่ากระบวนการนี้จะหยุดชะงักบ้างเนื่องจากโควิด-19 แต่ FDI ในเวียดนามยังคงมีเสถียรภาพมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการผลิตแบบข้ามอุปทานสำหรับ Apple ตัวอย่างเช่น ซัพพลายเออร์ชาวไต้หวัน 2 รายของ Apple คือ Pegatron และ Foxconn และผู้ผลิตประกอบจากจีนแผ่นดินใหญ่ 2 ราย คือ Luxshare และ Goertek ได้ประกาศแผนการลงทุนหลักเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตในเวียดนาม