(KTSG) – การบังคับเพิกถอนบริษัทบางแห่งออกจากตลาดหลักทรัพย์ถือเป็นมาตรการในการกำจัดบริษัทที่อ่อนแอ แต่ก็ยังสายเกินไปที่จะถึงจุดสิ้นสุดของยาครอบจักรวาล ดังนั้นนักลงทุนควรให้ความสนใจกับสัญญาณเตือนอย่างใกล้ชิด ไม่เพียงแค่นั้น ยังมีสัญญาณเตือนมากมายที่จะช่วยให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงบริษัทซอมบี้บนพื้นดินได้

คำเตือนตลาด

ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างบริษัทจดทะเบียนและไม่จดทะเบียนคือความโปร่งใสของการรายงานทางการเงินและการปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล นี่เป็นเหตุผลที่ว่าทำไมบริษัทบางแห่งจึงไม่ต้องการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โดยสมัครใจอีกต่อไปเมื่อผู้ถือหุ้นรายใหญ่เข้าซื้อกิจการบริษัท และไม่จำเป็นต้องเรียกเงินทุนสาธารณะอีกต่อไป

ความโปร่งใสของงบการเงินต้องผ่านหน่วยงานตรวจสอบ และหากสำนักงานตรวจสอบมีความเห็นที่ยอมรับไม่ได้ต่องบการเงิน แสดงว่าเป็นสัญญาณของความกังวล เพราะตามระเบียบที่ใช้บังคับ เมื่อบริษัทตรวจสอบไม่ยินยอมให้ดำเนินการตรวจสอบหรือมีความเห็นแย้ง หรือปฏิเสธที่จะออกความเห็น (งบการเงินปีล่าสุด) หรือมีความเห็นจากการตรวจสอบภายนอก เว้นแต่ ( งบการเงิน 3 ปี) อาจนำไปสู่การบังคับเพิกถอนหุ้น

ในกรณีที่สามารถแก้ไขได้ ก็เป็นสัญญาณเตือนเช่นกัน เพราะหากบริษัทต้องการ ก็สามารถมีเคล็ดลับในการผ่านข้อกำหนดหรือหาบริษัทตรวจสอบบัญชีที่ง่ายได้เสมอ

จากสถิติของบริษัทที่ให้ข้อมูลบริษัท จำนวนบริษัทที่ตรวจสอบแล้วพร้อมความเห็นต่องบการเงินประจำปี 2563-2564 คือ 230 แห่ง คิดเป็นประมาณ 14% ของจำนวนบริษัททั้งหมด 1,602 แห่งที่จดทะเบียนในทั้งสองประเทศ , HNX และ UpCom

ตัวบ่งชี้ตลาดที่สำคัญอันดับสองคือมีการตรวจสอบหุ้นที่จดทะเบียนหรือไม่ ข้อมูลทางสถิติตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน 2565 แสดงให้เห็นว่ามีบริษัท 260 แห่งในรายชื่อนี้ ในระดับที่สูงขึ้น การรักษาความปลอดภัยจะต้องได้รับการเตือน การควบคุม การควบคุมพิเศษ การระงับรายการ การยกเลิกการลงทะเบียนบังคับ

คำเตือนกิจกรรมเชิงพาณิชย์

เกณฑ์สำคัญประการหนึ่งสำหรับบริษัทต่างๆ ในการรักษาสถานะการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คือกำไรสุทธิ หากกิจการประสบความสูญเสียเป็นเวลาสามปีติดต่อกัน หรือหากยอดขาดทุนสะสมเกินทุนตามกฎหมายที่จ่ายไปจริงหรือหากส่วนของเจ้าของติดลบในงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วสำหรับปีที่แล้วก่อนเวลาสอบ จะถูกลบออก จากธุรกิจ . อยู่ภายใต้การตรวจสอบรังสี

สถิติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าจาก 1,602 บริษัทที่จดทะเบียนในสามการแลกเปลี่ยน 503 มี ROE ระหว่าง -5% ถึง +10% จำนวนบริษัทที่ขาดทุนสุทธิในงบการเงินสำหรับปี 2564 คือ 178 แห่ง และจำนวนบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาทุนน้อยกว่า 100 พันล้านด่งขาดทุนมากถึง 97 แห่ง

อย่างไรก็ตาม หากต้องการ บริษัทยังคงสามารถใช้กลอุบายทางบัญชีเพื่อปรับกำไรจากลูกหนี้ สำรองและขาดทุนได้

นอกจากบริษัทที่ทำผลงานได้แย่จริงๆ และพยายามจะอยู่บนพื้นดินแล้ว ยังมีบริษัทที่ดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพจริงๆ แต่ประสิทธิภาพที่แสดงในหนังสือมีจำกัดและปานกลางมาก บ่อยครั้ง ในกรณีเช่นนี้ ผลประโยชน์จะตกอยู่ที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เท่านั้น หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลประโยชน์จะตกอยู่ที่บริษัท

สถิติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าจากบริษัทจดทะเบียน 1,602 แห่ง 503 มีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ระหว่าง -5% ถึง +10% จำนวนบริษัทที่ขาดทุนสุทธิในงบการเงินในปี 2564 คือ 178 บริษัท และจำนวนบริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์น้อยกว่า 100 พันล้านด่งขาดทุนถึง 97 บริษัท

นี่แสดงให้เห็นว่าบริษัทขนาดเล็กจำนวนมากดำเนินการอย่างพอประมาณ และหากยังคงรักษาสถานะที่จดทะเบียนไว้ พวกเขาก็จะไม่แตกต่างจากซอมบี้เมื่อไม่สร้างผลประโยชน์ให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อย ฝูงชน หรือนักลงทุนรายใหม่

เสน่ห์ของบริษัทซอมบี้?

ปัจจุบัน เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ ในภูมิภาค มูลค่าเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนในเวียดนามค่อนข้างต่ำ โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 180 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 655 ล้านเหรียญสหรัฐในประเทศไทย และ 823 ล้านเหรียญสหรัฐในไต้หวัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับจำนวนบริษัทจดทะเบียนในแง่ของจีดีพีแล้ว มีจำนวนค่อนข้างมาก มากกว่าไต้หวันมาก

บริษัทที่มีผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางมีสัดส่วนค่อนข้างมาก เกือบหนึ่งในสามของจำนวนบริษัทจดทะเบียนทั้งหมด หากบริษัทเหล่านี้คงสถานะนี้ไว้เป็นเวลา 3 ถึง 5 ปี นี่เป็นสัญญาณที่นักลงทุนรายย่อยควรระวัง แม้ในช่วงเวลาใดรายได้หรือกำไรอย่างกะทันหัน ก็ควรระมัดระวัง เพราะประสิทธิภาพที่แท้จริงของธุรกิจก็ต้องใช้เวลาพิสูจน์เช่นกัน