ตลาดหุ้นยังคงจมลงใน “กระทะไฟ” วันนี้ 14 พฤศจิกายน จนถึงจุดหนึ่ง ดัชนี VN ลดลงเกือบ 30 จุด

โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางสต็อกที่ลดลงเนื่องจาก นักลงทุนในประเทศขายออก นักลงทุนต่างชาติได้กำไรจาก “การฉ้อโกงสินค้า” การซื้อสุทธิ ที่ 1,700 พันล้านดอง กลายเป็นการซื้อสุทธิติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6 และในขณะเดียวกันก็ช่วยลดการตกต่ำของตลาดโดยรวม

โดยเฉพาะนักลงทุนต่างชาติเพิ่มการซื้อสุทธิใน STB (Sacombank), HPG (Hoa Phat), SSI (SSI Securities), KBC (King Bac Urban Area), VND (VNDirect), CTG (VietinBank), VHM (Vinhomes ) , DMP (ปุ๋ยภูมาย), HDB (HDBank), VIC (Vingroup), GAS (ปิโตรเวียดนามแก๊ส), FRT (FPT Retail)…

ล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ดัชนี VN-Index หายไปเกือบ 43 คะแนน นักลงทุนต่างชาติซื้อมากกว่า 4.5 ล้านล้านด่อง ดังนั้น สะสมในช่วงหกช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิมากกว่า 6,200 พันล้านดอง

หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,528 จุดในต้นปี 2565 จนถึงขณะนี้ VN-Index ร่วงลง 587 จุด (-38%) หุ้นหลายตัวร่วงลง 30-70% หรือมากกว่านั้น อย่างไรก็ตามตั้งแต่ต้นปีนักลงทุนต่างชาติมี ยอดซื้อสุทธิอยู่ที่ประมาณ 4.6 ล้านล้านด่อง ตรงกันข้ามกับยอดขายสุทธิที่มากกว่า 54.2 ล้านล้านด่องในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่การระบาดของโควิด-19 ปะทุอย่างรุนแรง

ด้วยกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว เป็นการประเมินมูลค่าต่ำที่ช่วยดึงดูดนักลงทุนต่างชาติให้ซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น ปัจจุบัน การประเมินมูลค่า P/E (ราคาตลาดเทียบกับ กำไร) ในตลาดหุ้นเวียดนามร่วง 9 เท่า – ต่ำกว่าตลาดเพื่อนบ้านอีกหลายประเทศ เช่น อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ มาเลเซีย ไทย…

มิฉะนั้น, การประเมินมูลค่า P/B (ราคาหุ้นเทียบกับ นักบัญชี) cตลาดหุ้นเวียดนามยังต่ำกว่าอินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และไทย 1.5 เท่า

ตามสถิติของ FIDT เป็นเรื่องยากมากที่ P/E จะต่ำเหมือนตอนนี้ มิฉะนั้น, ตั้งแต่เดือนเมษายน 2552 จนถึงวันนี้ ความน่าจะเป็นของการประเมินมูลค่า P/B ที่ต่ำกว่าระดับนี้ก็ต่ำมากเช่นกัน

ในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม ค่า P/B ตกลงมาที่ระดับต่ำ ส่วนใหญ่ระหว่างปลายปี 2554 ถึงต้นปี 2556พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของหนี้เสียของระบบธนาคาร, อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 20% ในหลายขั้นตอน, อัตราดอกเบี้ยเงินฝากบางครั้ง 15-18%, ตลาดอสังหาริมทรัพย์ทรุดตัวลงและใช้เวลานานใน “ฤดูหนาว” .

“เราเชื่อว่าในปัจจุบันความสามารถในการควบคุมของธนาคารแห่งรัฐดีกว่าช่วงก่อน และ “การอัดฉีดเงิน” นั้นอ่อนแอกว่ามาก ดังนั้นสถานการณ์จะไม่ถึงระดับเดียวกับในช่วงเวลานี้” – นาย Huynh Minh Tuan ผู้ก่อตั้ง FIDT Asset Management Consulting กล่าวว่า

ปัจจุบันปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคหลายอย่างยังคงไม่เอื้ออำนวยและไม่ชัดเจน ดังนั้น การคาดการณ์ระยะสั้นเป็นเรื่องยาก อย่างไรก็ตาม ด้วยการประเมินมูลค่าหุ้นที่ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ Tuan กล่าวว่า “มันเป็นสภาพแวดล้อมที่ดีสำหรับการลงทุนและการสะสมในระยะยาว”

การลงทุนระยะยาวในช่วงนี้ควรกระจายหลายงวดเพื่อให้มีกำลังซื้อ การสะสมยังต้องยึดหลักความสม่ำเสมอ การซื้อในช่วงที่ตกต่ำอย่างรุนแรง

“ปัญหาตลาดข้างต้นจะไม่ได้รับการแก้ไข และการจำกัดกระแสเงินสดเป็นเรื่องยากที่จะสร้างภาคส่วนหรือหุ้นเพิ่มขึ้นพร้อม ๆ กัน” ฝ่ายวิเคราะห์ของ Rong Viet Securities กล่าวในขณะที่ยืนยันว่า ‘เป็นการยากสำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่จะ หากำไร.

อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์ยังกล่าวอีกว่าเนื่องจากการประเมินมูลค่าของดัชนี VN ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี จึงคุ้มค่าที่จะสะสมหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีสำหรับเป้าหมายระยะยาว หมายเหตุ บริษัทที่มีเลเวอเรจสูงและบริษัทวัฏจักรจะได้รับผลกระทบหนักกว่าบริษัทอื่น

แทนที่จะหาจุดต่ำสุดอย่างหัวหน้าฝ่ายจัดการกองทุน Pyn Elite (ฟินแลนด์) คุณ Petri Deryng เลือกวิธีกำหนดว่าดัชนี NV จะเพิ่มขึ้นมากน้อยเพียงใดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพราะตามที่เขาว่า ราคาหุ้นในปัจจุบันต่ำ ขณะที่จีดีพีของเวียดนามคาดว่าจะฟื้นตัวอีก 8% และอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมที่ 4% ในปี 2565 การเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2566 อาจชะลอตัว แต่บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งยังคงมีโอกาสในการเพิ่มผลกำไร