ธนาคารแห่งรัฐของเวียดนามเพิ่งตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ดำเนินการจาก 0.25% เป็น 0.5% ตั้งแต่วันที่ 19 มิถุนายน ซึ่งเป็นครั้งที่ 4 ในเวลาเพียง 3 เดือน ในขณะเดียวกัน ประเทศอื่นๆ เช่น ญี่ปุ่นและยุโรปยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ หรืออย่างสหรัฐอเมริกาที่แม้การประชุมธนาคารกลางของประเทศนั้นๆ (FED) ครั้งล่าสุดจะไม่ได้ขึ้นดอกเบี้ย แต่ก็ยังเปิดโอกาสที่อาจขึ้นดอกเบี้ยติดลบอีก 2 ครั้งภายในสิ้นปี
ความแตกต่างนี้มีนักลงทุนและนักธุรกิจจำนวนมากกังวลว่าไม่มีที่ว่างเหลือสำหรับนโยบายการเงินของผู้ดำเนินการที่จะยืดออกไปอีก
ในระหว่างการสัมมนา “Security Investment: Finding Stability in Uncertainty” ซึ่งจัดโดยบริษัทหลักทรัพย์ Mirae Asset ในเช้าวันที่ 17 มิถุนายน นาย Nguyen Xuan Thanh – อาจารย์ประจำมหาวิทยาลัย Fulbright ประเมินว่า แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานจะลดลง ถึง 4 เท่า แต่ก็ยังมีบริษัทที่ยังไม่สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้ การเติบโตของสินเชื่อในช่วง 5 เดือนแรกของปียังอ่อนแอ เป็นผลมาจากการขาดเงินในระบบเศรษฐกิจในระยะหลังมานี้
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2565 ธนาคารแห่งรัฐของเวียดนามซึ่งเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดและปกป้องการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินท้องถิ่น เช่น การขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดอกเบี้ย และการขายสุทธิของสกุลเงินต่างประเทศ แท้จริงแล้วหน่วยงานนี้ขายสุทธิ 25 พันล้านเหรียญสหรัฐ ส่วนอีก 500,000 พันล้านดองถูกถอนออก ในทางกลับกัน ช่องทางการคลัง แม้ว่าแผนในปี 2565 งบประมาณจะมีการขาดดุลงบประมาณ 4% แต่ในความเป็นจริงจะมีเกินดุล 2.5% ส่งผลให้เศรษฐกิจขาดเงินทุนในปีที่แล้ว
อย่างไรก็ตาม จนถึงตอนนี้ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2.4% เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 4% ที่กำหนดโดยสมัชชาแห่งชาติเมื่อต้นปี ในทางกลับกัน หลังจากขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว 10 ครั้ง เฟดก็หยุดชั่วคราว ในทางกลับกัน ประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ เช่น EU และ UK ยังคงใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด ซึ่งจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเวียดนามจะไม่รุนแรงเกินไป
“นอกจากแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงแล้ว อัตราเงินเฟ้อในประเทศก็ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วเช่นกัน ขั้นตอนต่อไปสำหรับผู้ประกอบการคือการอัดฉีดเงินให้มากขึ้นและลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ” Thanh กล่าว
ผู้เชี่ยวชาญของฟุลไบรท์กล่าวเพิ่มเติมว่า ในความเป็นจริงตั้งแต่ต้นปี หน่วยงานบริหารได้ซื้อคืนดอลลาร์อย่างต่อเนื่องและอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้น ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจนถึงเดือนพฤษภาคมอยู่ที่อย่างน้อย 91 พันล้านเหรียญสหรัฐ คาดว่าในอนาคตอันใกล้ตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในทางกลับกัน ปัญหาการเตรียมโครงการไม่ทันการเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐก็ได้รับการแก้ไข จนถึงขณะนี้เกือบ 100% ของโครงการได้รับการจัดสรรทุนแล้ว
ในรายการ “หุ้นเด่นสุดสัปดาห์: สิ่งที่เฟดพูดจริงๆ” ซึ่งจัดโดยบริษัทหลักทรัพย์ MB (MBS) เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน นาย Hoang Cong Tuan หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ MBS กล่าวว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในประเทศลดลง ในทางกลับกัน ตลาดกำลังแสดงสัญญาณหลายอย่างว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดของเฟดใกล้เข้ามามาก ดังนั้นแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจึงไม่มากเกินไป การตัดสินใจล่าสุดของธนาคารแห่งรัฐในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันนั้นล้ำหน้ากว่าใคร ในอนาคตหน่วยงานนี้จะยังคงดำเนินมาตรการเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ
“ผมคิดว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปของธนาคารแห่งรัฐคือการจัดสรรห้องเฉพาะสำหรับธนาคารพาณิชย์ เป็นไปได้ว่าห้องพักทั้งหมดจะถูกส่งมอบภายในกลางปี” Mr. Hoang Cong Tuan กล่าว
โดยทั่วไปแล้ว ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าหลังจากการตัดสินใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงาน หน่วยงานกำกับดูแลจะพยายามส่งเสริมสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ จากนั้นสนับสนุนการฟื้นตัวของธุรกิจโดยพยายามรักษาการเติบโตของ GDP ให้เป็นไปตามแผนการเติบโตที่ 6.5% ต่อปี
