เวียดนามได้เริ่มต้นยุคของเศรษฐกิจหมุนเวียนตามมติที่ 687/QD-TTg (QD687) เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน พ.ศ. 2565 เรื่อง “โครงการพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียนของเวียดนาม” แต่แหล่งเงินทุนของแบบจำลองนี้ยังคงเป็นความท้าทายที่สำคัญ

ปัจจุบันในตลาดมี Green Bond การเพิ่มทุนในตลาดหุ้นและ Green Loan ที่โดดเด่น แต่ขนาดยังเล็กอยู่ เกณฑ์หลายอย่างล้าสมัยและไม่ตรงตามมาตรฐานสากลอย่างเต็มที่

ตลาดแข็งแกร่งแต่ยังเล็ก

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ชุมชนธุรกิจจะมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียน และจะได้รับประโยชน์จากข้อได้เปรียบเชิงปฏิบัติของรูปแบบธุรกิจเหล่านี้ด้วย

อย่างไรก็ตาม Dr. Can Van Luc หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BIDV กล่าวว่าทรัพยากรทางการเงินสำหรับบริษัทต่างๆ ในการพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียนยังคงเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ ดังนั้นจนถึงตอนนี้ การพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียนและเศรษฐกิจสีเขียวยังคงเป็นเกมใหญ่

เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับพันธบัตรที่ยั่งยืน ข้อมูลจาก Climate Bonds และ HSBC (2021) แสดงให้เห็นว่าขนาดของตลาดหนี้ที่ยั่งยืน ขนาดของพันธบัตรที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม สังคม และความยั่งยืนของเวียดนามแตะ 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในปี 2564 ซึ่งมากกว่า 5 เท่า ในปี 2020 ซึ่งขนาดของ Green Bond เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเกือบ 70% ของมูลค่าพันธบัตรที่ยั่งยืนทั้งหมด ซึ่งใหญ่เป็นอันดับสองในอาเซียน (รองจากสิงคโปร์)

ตราสารหนี้สีเขียวในเวียดนามออกโดยรัฐบาล หน่วยงานท้องถิ่น บริษัทการเงินและที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน (รวมถึงภาคการขนส่งและพลังงาน) ประเด็นเด่นบางประการ ได้แก่ Vingroup ที่มีพันธบัตรยั่งยืน 425 ล้านเหรียญสหรัฐพร้อมตัวเลือกในตลาดต่างประเทศ EVNการเงินด้วยพันธบัตรสีเขียวแห่งชาติ 1,725 ​​พันล้านดอง

อย่างไรก็ตาม ขนาดของพันธบัตรสีเขียวของเวียดนามยังเล็กอยู่ โดยคิดเป็นเพียง 2.2% ของขนาดตลาดตราสารหนี้เวียดนามทั้งหมดในปี 2564 ซึ่งเล็กกว่าขนาดของพันธบัตรสีเขียวของสิงคโปร์ถึง 8 เท่า แม้จะอยู่ในอันดับที่สองในด้านขนาดก็ตาม เผยแพร่ใน ASEA ไม่ต้องพูดถึงว่าตลาดเวียดนามยังไม่เป็นไปตามข้อกำหนดในการรายงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) และยังไม่ปฏิบัติตามมาตรฐานสากลสำหรับการออกพันธบัตรที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมอย่างเต็มที่

ในส่วนของการเพิ่มทุนในตลาดหลักทรัพย์นั้น ดัชนีความยั่งยืน (VNSI) ได้ถูกนำมาใช้ตั้งแต่ปี 2560 โดยมีส่วนร่วมของ 20 บริษัทจดทะเบียนที่ยั่งยืนชั้นนำในเวียดนาม (เลือกจาก 100 บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลก HSX floor) บริษัทเหล่านี้ตั้งอยู่ในหลายพื้นที่ เช่น การเกษตรที่สะอาดและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม และการใช้งานที่มีเทคโนโลยีสูง พลังงานหมุนเวียน (ลม พลังงานแสงอาทิตย์ ฯลฯ); การแปลงพลังงานสะอาด เทคโนโลยีการคมนาคมขนส่ง ไฟฟ้าและน้ำ เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร

ในเวลาเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์เวียดนามได้เข้าร่วมโครงการ Sustainable Stock Exchange (SSE) ตั้งแต่ปี 2559 แต่การปฏิบัติตามกรอบการกำกับดูแล ESG ยังไม่เป็นที่แพร่หลาย ดัชนีความยั่งยืนยังจำกัดจำนวนบริษัทและเกินเกณฑ์หลายประการ

ตามข้อมูลของธนาคารแห่งเวียดนามภายในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2565 สถาบันสินเชื่อประมาณ 70 แห่งได้สร้างผลิตภัณฑ์สินเชื่อของธนาคารที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม สถาบันสินเชื่อ 9 แห่งได้กำหนดการสนับสนุนและเงื่อนไขพิเศษสำหรับสินเชื่อเพื่อสิ่งแวดล้อม สถาบันสินเชื่อเกือบ 20 แห่งได้จัดทำคู่มือการประเมินความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมสำหรับ 10 ภาคเศรษฐกิจ สินเชื่อสีเขียวที่คงค้างกับโครงการสีเขียวอยู่ที่ 451 ล้านล้านดอง (4.2% ของสินเชื่อคงค้างทั้งหมด) มากกว่า 70.8 ล้านล้านดองในปี 2558 เกือบ 6 เท่า

จะเห็นได้ว่าใน 3 เสาหลักของการจัดหาเงินทุนเพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืนนั้น สินเชื่อของธนาคารกำลังประสบกับการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดและเป็นบวกมากที่สุดในช่วงปี 2559-2564 แต่ขนาดของสินเชื่อสีเขียวที่คงค้างยังค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับ เครดิตคงค้างทั้งหมด .economy

นอกจากนี้ ทุนนี้ยังกระจุกตัวอยู่ในธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ไม่กี่แห่ง นอกจากนี้ แหล่งการเงินของกรีนเครดิตยังขึ้นอยู่กับโครงการและโครงการที่ได้รับทุนจากนานาชาติ ซึ่งมักจะเป็นขนาดเล็กและอยู่ภายใต้เงื่อนไขที่เข้มงวด ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะทำซ้ำและเผยแพร่

ชี้แจงเนื้อหาเพื่อระดมทุน

ธนาคารโลก (WB) คาดการณ์ในปี 2564 ว่าเวียดนามจะต้องลงทุนเกือบ 370 พันล้านดอลลาร์ (เทียบเท่า 6.8% ของ GDP ต่อปี) ในช่วงปี 2565-2583 เพื่อดำเนินการตามแผนงานการเติบโตสีเขียวต่อการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2593 และ การปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ จากทรัพยากรทั้งหมดนี้ ประมาณ 35% มาจากงบประมาณ 65% จากแหล่งเอกชนในและต่างประเทศ

Dr. Can Van Luc ตระหนักดีว่าเศรษฐกิจหมุนเวียนเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืนและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม แต่แนวคิดและเนื้อหายังคงมีความแตกต่างจากเศรษฐกิจสีเขียวอยู่บ้าง ดังนั้นจึงมีความจำเป็นต้องพัฒนาและใช้กลไกและนโยบายในการระดมทรัพยากรทางการเงินสำหรับเศรษฐกิจหมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจสีเขียว ซึ่งเป็นข้อกำหนดที่สำคัญในอนาคตข้างหน้า

คุณลุคแนะนำให้สร้างและนำ “วัฒนธรรมเศรษฐกิจหมุนเวียน วัฒนธรรมสีเขียว” ไปใช้ในทุกอุตสาหกรรม ทุกสาขา ทุกท้องที่ และทุกองค์กร โดยดำเนินการตามทางเดินทางกฎหมายของเศรษฐกิจหมุนเวียนและเศรษฐกิจสีเขียว

ในเวลาเดียวกัน มีความจำเป็นต้องพัฒนารูปแบบต่างๆ ของการเงินที่ยั่งยืน เช่น การพัฒนากระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะที่แยกจากกันหรือคู่มือเครดิตเศรษฐกิจหมุนเวียนและคู่มือการประเมินความเสี่ยงทางสังคมและสิ่งแวดล้อมสำหรับภาคเศรษฐกิจหมุนเวียน

ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าเวียดนามจะไม่ต้องพึ่งพาเงินกู้ ODA หรือความช่วยเหลือจากต่างประเทศเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมอีกต่อไป หากเป็นการกู้ยืมเพื่อพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียน สีเขียว ก็จำเป็นต้องกระชับและเจรจาอย่างแข็งขันเพื่อดึงดูดแหล่งเงินทุนระหว่างประเทศต่างๆ

Mr. Patrick Lenain – องค์กรไมโครไฟแนนซ์ CEP ตั้งข้อสังเกตว่าการดึงดูดเงินทุนที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น จำเป็นต้องมีคำจำกัดความที่ชัดเจนของกิจกรรมที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ปัจจุบันบางประเทศในภูมิภาค เช่น มาเลเซีย อินโดนีเซีย และไทย ได้ออกระบบการจัดหมวดหมู่ของตนเองแล้ว ในขณะที่เวียดนามยังไม่ได้ดำเนินการดังกล่าว

เขาเชื่อว่าการประยุกต์ใช้การจัดประเภทที่ชัดเจนจะสร้างพื้นฐานสำหรับธนาคารในการพัฒนาชุดของเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องเพื่อกำหนดสิ่งที่เป็นภาคเศรษฐกิจสีเขียวในการจัดหาเงินทุนและยังสนับสนุนการลงทุนจากนักลงทุนทางการเงินอื่น ๆ เช่นประกันชีวิตกองทุนบำเหน็จบำนาญ เป็นต้น

นอกจากนี้ จำเป็นต้องปรับปรุงระบบข้อมูลและฐานข้อมูลด้านทรัพยากรทางการเงินสำหรับเศรษฐกิจหมุนเวียนและเศรษฐกิจสีเขียว เสริมสร้างความร่วมมือระหว่างประเทศเพื่อระดมทรัพยากรทางการเงินสำหรับภาคส่วนเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกองทุนรวมที่ลงทุน ตลาดการเงินระหว่างประเทศ แหล่งเงินทุนระดับทวิภาคีและพหุภาคี

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าจำเป็นต้องรวมทั้งสินเชื่อพิเศษและการค้าเพื่อให้สามารถระดมทรัพยากรที่เพียงพอสำหรับวัตถุประสงค์หลักสามประการ: การเติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม, การปล่อยมลพิษเป็นศูนย์ภายในปี 2593; และการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ