บริษัทหลักทรัพย์ทำธุรกิจกับธนาคารได้อย่างไร?

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การซื้อบริษัทหลักทรัพย์ (SC) โดยธนาคารเป็นแนวโน้มที่โดดเด่นในตลาดหุ้น การเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของนำอะไรมาสู่บริษัทชื่อเหล่านี้?

“ผิวเปลี่ยน เนื้อเปลี่ยน”

การซื้อหุ้นล่าสุดบางส่วน ได้แก่ Vietnam Prosperity Bank (VPBank) ซึ่งเข้าซื้อ ASCS Securities และเปลี่ยนชื่อเป็น Securities วี.พี.แบงก์ (วี.พี.แบงก์วท.) ในปี 2565

ในปีเดียวกัน Globalmind Capital Securities ถูกซื้อโดยความเป็นเจ้าของใหม่โดยมีสัญญาณว่า International Bank (VIB) จะเข้าครอบครอง Globalmind Capital ได้เปลี่ยนชื่อและตัวตนเป็น KAFI Securities ในภายหลัง

ในการพัฒนาที่คล้ายกัน Vietnam Gate Way Securities ได้เปลี่ยนชื่อเป็น KS Securities (KS Securities) และเข้าร่วมระบบนิเวศเดียวกันกับ Kien Long Bank

ในปี 2562 Phuong Dong Securities ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Tien Phong Securities (TPS) และกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศของ TPBank

กระแสแห่งการเปลี่ยนแปลงในการธนาคารนำพาบริษัทหลักทรัพย์ข้างต้นไปสู่อะไร?

จุดที่ชัดเจนที่สุดคือขนาดของเมืองหลวง บริษัทหลักทรัพย์ข้างต้นได้รับเงินเพิ่มทุนอย่างคึกคัก ที่โดดเด่นที่สุดคือ วี.พี.แบงก์sc ด้วยการเพิ่มทุน “มหาศาล” จาก 268.8 พันล้านดองในปี 2564 เป็น 15 ล้านล้านดอง คลังสินค้า ได้โปรด เพิ่มทุนจาก 400 พันล้านดองเป็น 2 ล้านล้านดองหลังจากเข้าร่วม TPBank 3 ปี KS Securities เพิ่มทุนจาก 110.5 พันล้านดองเป็นกว่า 1 ล้านล้านดอง KAFI ยังเพิ่มทุนอย่างมากจาก 155 พันล้านด่งเป็น 1,000 พันล้านด่ง

นอกจากการเพิ่มทุนแล้ว สินทรัพย์รวมของกลุ่มนี้ก็เติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน

ภายในสิ้นปี 2565 สินทรัพย์รวมของ ได้โปรด สูงถึงกว่า 6.7 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 20.5 เท่าจาก 3 ปีที่แล้ว วี.พี.แบงก์sc มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 16.1 ล้านล้านดองหรือมากกว่า 57.5 เท่าในปี 2565 เพียงปีเดียว

“แข็งแรงเพื่อข้าวกล้าเพื่อเงิน” ผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการได้รับทรัพยากรขนาดใหญ่คือการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในกิจกรรมทางธุรกิจ ของบริษัทข้างต้น วี.พี.แบงก์sc,บล.เคเอส, ได้โปรด ทั้งหมดบันทึกกำไรหลังหักภาษีในปี 2565 ที่มากกว่า 100 พันล้านดอง คลังสินค้า KAFI ยังบันทึกผลกำไรเกือบ 20.5 พันล้านดอง ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากช่วงก่อนหน้า

โดยทั่วไปแล้ว กำไรของบริษัทเหล่านี้ดีขึ้นหลังจากเปลี่ยนเจ้าของ

อีกหนึ่งจุดที่น่าสนใจในกิจกรรมการซื้อขายคือ บริษัทเหล่านี้ได้เริ่มมีส่วนร่วมและบันทึกรายได้จากส่วนหลักของบริษัทหลักทรัพย์ เช่น มาร์จิ้นและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

วี.พี.แบงก์sc,บล.เคเอส, สพป ทั้งคู่บันทึกรายได้จากค่านายหน้าอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเมื่อก่อน อย่างไรก็ตามส่วนแบ่งตลาด 10 อันดับแรกยังไร้เงาของบริษัทเหล่านี้

โดยเฉพาะยอดเงินกู้ของ วี.พี.แบงก์sc ณ สิ้นปี 2565 มีมูลค่าเกือบ 3.3 ล้านล้านดอง (รวมถึงสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์มากกว่า 2.8 ล้านล้านดอง) กลายเป็นบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่อันดับ 12 ที่มีสินเชื่อคงค้างในกลุ่มทั้งหมดในเวลานั้น

ผลการซื้อขายจะเป็นอย่างไรเมื่อเสาตราสารหนี้ของบริษัทสั่นคลอน?

จุดร่วมของบริษัทหลักทรัพย์เหล่านี้คือพอร์ตของสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่เป็นพันธบัตร ตัวอย่างเช่น พันธบัตรที่ไม่แสดงรายการคิดเป็น 97% ของพอร์ตโฟลิโอของ วี.พี.แบงก์sc (มูลค่ากว่า 7.2 ล้านล้านดอง) 91% ของพอร์ตของ KS Securities (มูลค่ากว่า 886.7 พันล้านดองดอง) และ 40.5% ของพอร์ตพอร์ต สพป (มูลค่า 850 พันล้านดอง)

หลังจากกลับมาทำงานด้านการธนาคาร การซื้อขายตราสารหนี้ คำแนะนำในการจัดจำหน่ายตราสารหนี้เป็นหนึ่งในแกนนำของบริษัทหลักทรัพย์ข้างต้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดตราสารหนี้ในประเทศชะลอตัวเนื่องจากคดี Van Thinh Phat ในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 และก่อนหน้านั้น Tan Hoang Minh ในทางกลับกัน แรงกดดันของการครบกำหนดไถ่ถอนของพันธบัตรในปี 2566 ก็ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเช่นกัน ทำให้สถานการณ์ของธุรกิจตราสารหนี้ไม่เป็นไปในเชิงบวกมากนัก

มองผลงานซื้อขาย 4 ไตรมาสหลังมีสัญญาณมองโลกในแง่ร้ายชัดเจน

ผลกำไรจากการซื้อขายด้วยตนเองของกลุ่มบริษัทนี้ส่วนใหญ่ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนตัว ได้โปรด จากนั้นการซื้อขายด้วยตนเองของบริษัทในปี 2565 ก็ประสบปัญหาและต้องรายงานผลขาดทุนส่วนหนึ่งเนื่องจากการถือหุ้นในพอร์ตขนาดใหญ่

ยังไม่รวมถึงธุรกิจอื่น ๆ อีกสองสามแห่งที่ได้รับผลกระทบเช่นกัน ตัวอย่างเช่น KS Securities รายงานว่ารายได้จากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 99.8% จากช่วงเวลาเดียวกัน เหลือเพียง 344 ล้านดอง แม้ว่าในไตรมาสนี้ บริษัทจะต้องมีรายได้จากการฝากหลักทรัพย์ถึง 4 หมื่นล้านดอง ซึ่งเป็นส่วนงานหลักที่มีรายได้จากการดำเนินงานมากกว่า 50% ในปี 2565

เผชิญกับความยากลำบากในปี 2566 บริษัทหลักทรัพย์ที่เพิ่งเปลี่ยนโชคชะตาจะรักษาผลประกอบการได้หรือไม่?

จิเคียน

ลูกชาย