ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งผ่านเดือนกุมภาพันธ์ที่ไม่เป็นบวก ดัชนี VN ร่วงลงมาใกล้เกณฑ์ที่ 1,020 จุด ซึ่งสอดคล้องกับการขาดทุนเกือบ 7.8% ของมูลค่า การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของ HoSE ก็ลดลงประมาณ 350 ล้านล้านดอง (~15 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ตลาดร่วงลงแต่ยังไม่เปิดใช้งานกระแสเงินสดจากการจับปลาด้านล่าง สภาพคล่องในหลายช่วงลดลงสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลในรอบกว่า 2 ปี ต่ำกว่า 6 ล้านล้านด่งผ่านช่องทางคู่ขนาน นักลงทุนไม่สนใจซื้อและไล่หุ้นที่วิ่งขึ้นเมื่อแรงขายไม่มากนัก

สาเหตุหนึ่งที่ทำให้ตลาดขาดแรงจูงใจมาจากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศที่ชะลอลง นักลงทุนต่างชาติเทขายสุทธิ 1 เดือน ทำลายสถิติ 3 เดือนก่อน หลังซื้อสุทธิต่อเนื่องในตลาดเวียดนาม

โดยเฉพาะ มูลค่าการขายสุทธิรวมของนักลงทุนต่างชาติในเดือนกุมภาพันธ์สูงถึง 263 พันล้านดอง ซึ่งมียอดขายสุทธิ 140,000 ล้านด่องในช่องที่เกี่ยวข้อง และขายสุทธิได้ 123,000 ล้านด่อง การขายสุทธิส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือน โดยสร้างสถิติการขายสุทธิติดต่อกัน 10 ครั้งบน HOSE

เมื่อพิจารณาในแต่ละชั้น นักลงทุนต่างชาติขาย 639 พันล้านด่งบน HoSE ซื้อ 351 พันล้านด่งบน HNX และซื้อ 26 พันล้านด่งบน UPCoM ในเดือนกุมภาพันธ์

เมื่อพิจารณาทุกสัญลักษณ์ในเดือนกุมภาพันธ์ หุ้นอสังหาริมทรัพย์ VHM บันทึกการขายสุทธิที่ใหญ่ที่สุดให้กับนักลงทุนต่างชาติด้วยมูลค่ากว่า 800 พันล้านดอง หุ้นร่วงลงเกือบ 14% ในเดือนกุมภาพันธ์ เหลือ 41,500 VND/หุ้น (ช่วงวันที่ 28 กุมภาพันธ์) ซึ่งเทียบเท่ากับราคาต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 หุ้นอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ เช่น DXG, VIC, KDH ก็อยู่ในอันดับต้น ๆ ของรายการสุทธิเช่นกัน การถอนตัวของนักลงทุนต่างชาติในเดือนกุมภาพันธ์มีมูลค่า 474 พันล้านด่ง 232 พันล้านด่งและ 217 พันล้านด่งตามลำดับ หุ้น DGC, KDC, DC บางตัวขายสุทธิหลายแสนล้านเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา

ในทางตรงกันข้าม กระแสเงินสดต่างประเทศบันทึกการซื้อสุทธิที่ใหญ่ที่สุดของหุ้นธนาคาร STB มูลค่าการซื้อสุทธิอยู่ที่ 665 พันล้านดอง แต่ราคาตลาดของ STB ลดลงมากกว่า 12% ในเดือนกุมภาพันธ์ STB พุ่งขึ้น 30% จาก 23.63% หลังจดทะเบียนเพิ่ม 400 ล้านหุ้น

การซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติกระจุกตัวอย่างมากในหุ้น HPG และ PVD ซึ่งมีมูลค่า 556 พันล้านดองและ 205 พันล้านดองตามลำดับ หุ้นทั้งสองนี้เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากราคาหุ้นของ HPG ลดลง 10% ในขณะที่ PVD upstream ขยับขึ้น 1% มูลค่าการซื้อสุทธิมากกว่า 100 พันล้านถูกบันทึกไว้ใน HDB (187 พันล้าน) HCM (162 พันล้าน) และ IDC (129 พันล้าน)

โดยทั่วไป ตั้งแต่ต้นปี หลังจากเดือนแรก โมเมนตัมของการซื้อสุทธิหลายล้านล้านรายการยังคงอยู่ การขายสุทธิในเดือนกุมภาพันธ์ทำให้ มูลค่าการค้าสะสมของนักลงทุนต่างชาติในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2565 ลดลงเหลือ 3.924 พันล้านดองเวียดนาม

โดยหุ้น 3 อันดับแรกที่มีการซื้อสุทธิมากที่สุด ได้แก่ HPG (1,964 พันล้านดอง) STB (875 พันล้านดอง) และ FUEVFVND (565 พันล้านดอง) ในด้านการขาย EIB ยังคงเป็นชื่อที่มีแรงขายสุทธิมากที่สุดตั้งแต่ต้นปี มูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 3.46 ล้านล้านด่ง และส่วนใหญ่ในธุรกรรมการขาย VHM ยังขายสุทธิ 564 พันล้านด่ง และ DGC ขายสุทธิ . 515 พันล้านด่ง….

ดังนั้น หลังจากช่วงเวลาที่มีการซื้อสุทธิอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ถึงมกราคม 2566 โดย ETF ส่วนใหญ่ไหลเข้าจากประเทศไทยและไต้หวัน (จีน) กระแสเงินทุนต่างชาติจึงมีแนวโน้มที่จะถอนตัวออกจากตลาด แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในระยะเวลาอันใกล้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนกระแสเงินสดไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น เงินฝากออมทรัพย์

นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ของเวียดนามในปัจจุบันไม่น่าสนใจอีกต่อไป ก่อนหน้านี้ การลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2565 ได้สร้างฐานราคาที่ค่อนข้างอ่อนแอ ดึงดูดให้นักลงทุนต่างชาติไหลออกสุทธิ อย่างไรก็ตาม หลังจากฤดูการรายงานในไตรมาสที่สี่ กำไรของบริษัทจดทะเบียนลดลงอย่างมาก ทำให้ P/E ของดัชนี VN-Index อยู่ที่ 11.x ซึ่งสูงกว่าพื้นอย่างมาก ด้วยความสามารถในการเปรียบเทียบที่สูงในช่วงเวลาเดียวกัน คาดว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนจะลดลงอีกในไตรมาสที่ 1 และอาจถึงปี 2566 ซึ่งจะทำให้มูลค่าตลาดไม่ถูกจริงๆ แพงขึ้น และเป็นอุปสรรคในการดึงดูดต่างชาติ เมืองหลวง. ช่วงเวลาสั้น ๆ.

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีสัญญาณเชิงบวกหลายประการ เช่น การที่กองทุนต่างประเทศ VanEck Vietnam ETF อนุมัติการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์มาตรฐาน ทำให้สัดส่วนหุ้นเวียดนามเพิ่มขึ้นจาก 70% เป็น 100% และจะดำเนินการโครงสร้างระยะกลาง . – มีนาคม 2566 คาดว่าจะมีการลงทุนในหลักทรัพย์ของเวียดนามเกือบ 100 ล้านเหรียญสหรัฐ